海吉亞與康基 (09997) 同期招股，風頭被對手掩蓋，如果不是撞期的話，理應是萬千寵愛在一身, 現在則淪落為刨冷之選，成為同期IPO的次選。那海吉亞有沒有能力爆冷，成為同期投資回報最佳的IPO?
先說說優點:
1. 保薦人大摩 (Morgan Stanley) 近年幾乎不敗的成績, 尤其是保薦醫藥類股份，更是成績輝煌，無出其右；
2. 有9名星級基石認購接近50%股份，即是說如果公開發售超額100倍以上而觸發回撥的話，則基石投資者將會瓜分國際配售可供分配的全部股份，其它機構投資者只能認購超額配售的15%股份，貨源比同期的康基更加少; 領投的是近年的“金手指” 高瓴資本 (Hillhouse)，其認購的金額達5000萬美元，遠高於其認購康基的金額，不知是否反映高瓴更加看好此股的前景?
3. 往績高增長，市場空間也大。
缺點：
1. 經營醫院的公司上市後，長期表現一般。早年上市的康寧醫院(02120) 上市初期固然大升，但其後業績欠佳，股價也破底; 上年上市的錦欣生殖(01951)，股價初期升幅有限，其後曾大幅炒上，但近月已回落，目前累積升幅只有2成多，表現不算突出；
2. 重資產、高負債的商業模式, 不是投資者最喜愛的類別；
3. 預期增長放緩：
2020年 預期收入14.3億, 核心純利2.9億人民幣
2021年預期收入18.87億, 核心純利3.87億人民幣
2022年預期收入23.9億, 核心純利4.79億人民幣
如以規模及市值而言，海吉亞最佳對標的板塊同業是錦欣生殖，其目前市值250億港元，2020-2022年預期市盈率是39.3倍、31.4倍及26倍，而海吉亞則是34.8倍、26倍及21倍，海吉亞估值大約有20%折讓。
其次，很巧合地，錦欣上年上市也是大摩保薦，而基石也是高瓴及Orbimed領投，和海吉亞一樣，不知上市後表現會否和錦欣相似? 不過錦欣上市初期升幅有限，是在上市數月後才炒上，很考驗投資者耐性。
上次沛嘉醫療(09996) 和建業新生活(09983) 撞期，結果沛嘉醫療招股反應及股價升幅遠超建業新生活，但計算資金回報的話，則是建業新生活完勝，主因是建業新生活平均中籤率遠高於沛嘉。無獨有偶，當時建業新生活也是獲得高瓴大力支持, 不知這次會否重演這一幕?
先說說優點:
1. 保薦人大摩 (Morgan Stanley) 近年幾乎不敗的成績, 尤其是保薦醫藥類股份，更是成績輝煌，無出其右；
2. 有9名星級基石認購接近50%股份，即是說如果公開發售超額100倍以上而觸發回撥的話，則基石投資者將會瓜分國際配售可供分配的全部股份，其它機構投資者只能認購超額配售的15%股份，貨源比同期的康基更加少; 領投的是近年的“金手指” 高瓴資本 (Hillhouse)，其認購的金額達5000萬美元，遠高於其認購康基的金額，不知是否反映高瓴更加看好此股的前景?
3. 往績高增長，市場空間也大。
缺點：
1. 經營醫院的公司上市後，長期表現一般。早年上市的康寧醫院(02120) 上市初期固然大升，但其後業績欠佳，股價也破底; 上年上市的錦欣生殖(01951)，股價初期升幅有限，其後曾大幅炒上，但近月已回落，目前累積升幅只有2成多，表現不算突出；
2. 重資產、高負債的商業模式, 不是投資者最喜愛的類別；
3. 預期增長放緩：
2020年 預期收入14.3億, 核心純利2.9億人民幣
2021年預期收入18.87億, 核心純利3.87億人民幣
2022年預期收入23.9億, 核心純利4.79億人民幣
如以規模及市值而言，海吉亞最佳對標的板塊同業是錦欣生殖，其目前市值250億港元，2020-2022年預期市盈率是39.3倍、31.4倍及26倍，而海吉亞則是34.8倍、26倍及21倍，海吉亞估值大約有20%折讓。
其次，很巧合地，錦欣上年上市也是大摩保薦，而基石也是高瓴及Orbimed領投，和海吉亞一樣，不知上市後表現會否和錦欣相似? 不過錦欣上市初期升幅有限，是在上市數月後才炒上，很考驗投資者耐性。
上次沛嘉醫療(09996) 和建業新生活(09983) 撞期，結果沛嘉醫療招股反應及股價升幅遠超建業新生活，但計算資金回報的話，則是建業新生活完勝，主因是建業新生活平均中籤率遠高於沛嘉。無獨有偶，當時建業新生活也是獲得高瓴大力支持, 不知這次會否重演這一幕?
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