非戰之罪 - 腹背受敵的匯聚科技 (01729)

匯聚科技股價在最近一個月，從高位的1.01元大幅下跌40%，主因有二：

1. 5月初美國總統特朗普宣佈對中國輸美貨品施加25%關稅，令市場擔憂匯聚科技會受到重大影響，因為其目前最賺錢的分部是供應數據中心產品予美資公司Google，而其收入當中，有大約30%是源自出口至美國的貨物，所以市場擔心大客Google及輸美貨品會受到關稅的影響。

公司隨即於5月6日自願公佈近況，希望可以紓緩市場的憂慮：

於二零一八年爆發中美貿易戰後，由於出口至美國的中國商品被徵收額外關稅， 故本集團一直尋求措施減低貿易戰對其業務的影響。 

於二零一九年四月，為避免 額外關稅，本集團更改將運往美國之產品的若干主要組件的供應來源地，使其遠 離中國。就此而言，本集團已初步評估，於當前二零二零年財政年度，額外關稅 將不會對其美國的業務產生重大不利影響。

除上述採取的措施外，本集團亦於二零一九年二月就本集團的光纖電線組件產品 促使美國海關及邊境保衛局作出「原產國及標記裁定」。因此，未來光纖電線組件 產品進口至美國時，即使其主要組件均採購自中國，惟光纖電線組件產品將不會 被徵收額外關稅。

2. 正當市場已逐漸消化這利淡消息之際，美國又突然於上周宣佈將其長期大客華為列入「實體清單」(Entity List)，即是如果沒有美國政府批准，美國企業不能向華為供應產品或服務，企圖癱瘓華為的業務。禁令一出，美資供應商包括Google、高通等紛紛宣佈中止與華為的業務來往，令市場感受到華為面臨重大危機，而其供應商估計也會受到重大拖累，故此包括舜宇 (02382)、比亞迪電子 (00285)、丘鈦科技 (01478)及匯聚科技等上市公司的股價隨即大挫，短短數天內普遍下跌2成多，反映市場對這些公司業務及前景的憂慮，而這憂慮並不是短期內可以完全解決或紓緩的，故此估計相關公司的估值及股價於中短期內會繼續受到影響。

本文題目是非戰之罪，意即這次的股價大挫並不是因為公司管理層犯錯或經營上的問題，而是受到一些外部因素影響，可能導致業績下跌；實際上是因“戰”之罪，因為貿易戰而受到暫時難以評估的拖累。

我自己覺得匯聚短期內受到影響是無可厚非，也難以避免，但中長線而言我不相信匯聚會一蹶不振，華為亦然。期望華為可以在美國政府及其盟友的強大壓力、夾擊下繼續生存、成長!