利福中國 (02136) 業績短評

利福中國2018年全年業績，可以用四個字 ：“不過不失” 來總結。撇除外匯收益/虧損因素，盈利增長約10%，增長源頭是應佔聯營公司溢利增加，本身業務則呈輕微倒退。

這份業績沒有太多地方要詳述，大家都著眼於上海大寧項目何時完工及開業，以及細劉會否將利福中國據為己有，對於業績是好是壞大家都不是太關心，反正細劉也不打算派發股息。

一如既往，管理層表示有意出售瀋陽及大連的物業，但因為作價不理想，所以仍未出售。物業目前仍然丟空，兼且公司要承擔維護的成本及提取折舊。

萬眾期待的大寧項目預期今年底完工，然後明年第2或第3季才正式開業，這項目可以說是一拖再拖，遲遲未能提供收益。項目總面積約35萬平方米，當中包括兩座面積約8萬平方米的辦公大樓將不會出售，改為租賃用途，目前意向租金是每日每平方米租金人民幣6.5-7.5元。

餘下的商業綜合樓，會用作開設第二間久光百貨及租賃之用，每平方租金肯定高於辦公大樓的。

如果有親自去視察過上海大寧項目的，都知道這項目位置優越，極具價值，日後必能為公司提供理想的盈利貢獻，但項目本來是預計2018年底完工，現在拖到2019年底完工，然後要2020年第2及第3季才會正式開業，即是下一份全年業績，大家仍未能見到這項目提供任何的盈利貢獻!

漫長的等待，正是要考驗你的耐性。