大跌市考驗風險管理

當恒指在半個月內大跌3000點，除非空倉等待，不然組合回撤是必然的，只差在輸多輸少而已。在這一浪的大跌，因之前還沒感覺到大市有恐慌沽售，故我仍未大舉撈貨，資金主要用作認購IPO之用；買得最多的只是利福中國 (02136)，所以現金水平仍然維持在接近20%的理想水平，而組合的回撤也少於恒指及國指，算是跑贏了大市。

當然，炒股並不是單純為了跑贏大市，還是為了贏錢，所以持有的現金正在等機會大派用場。很多時候這種綿綿無絕期的大跌市，會令人悲觀絕望到想清倉離場，故此容易出現錯價的機會，我正耐心等候這種機會，或許下星期會是投資者最悲觀、恐慌的時刻。

如果現在手上已沒有現金或者現金比重很低的話，那怎麼辦? 最簡單的做法就是減持沒有信心的持股，換入跌得多而且自己有足夠信心、認知的股票；又或者直接減持一些貨，提升現金比重，不然的話大市若再跌，會很難捱。最惡劣的情況是借了孖展或者持有牛証的，大市一再下跌，會令虧損倍大，這時候是要認真考慮是否去槓桿，做個穩健的投資者。

每當退潮時，你才知道誰在祼泳。