簡評迪生創建 (00113) 中期業績 - 沒有期望，就沒有失望

坦白說, 當你見到一眾奢侈品零售股紛紛派發佳績，而且香港統計處的零售數據也顯示自今年7月起，珠寶首飾、鍾錶及名貴禮品類別的銷售錄得大幅的增長，事先對迪生創建的中期業績沒有期望的話，肯定是違心之言，但見到這份中期業績，我相信對全年業績也不應抱有太大的期望，以免招來更大的失望。

上半年收入增長11.7%至15.76億元，但毛利只增長6%至7.266億元，反映毛利率下跌；銷售、行政開支及其它營業支出各項總和與去年相若，只是今年其它收益部份缺少上年同期5000萬元的出售證券收益入帳，故此經營溢利只是微增5百萬元至986萬元，純利則只有8百萬元，是比較令人失望的業績。

業績最大的亮點是淨現金仍然維持約14.8億元，相當於每股約3.8元，估計全年業績時仍會繼續派發高息，以便大股東可以通過以股代息去增持股權，故目前可以視迪生為高息股，相信派息政策短期內不會有大變動。