低風險套利 - 綠地潤東(01365)、輝煌科技 (08159)

最近可能人窮志短，所以做了一些財大氣粗的大戶看不上的低風險套利，賺取微薄利潤。

綠地潤東(01365)

在7月3日，公司發出通告，原大股東RUNDONG FORTUNE INVESTMENT LIMITED向綠地買回公司的30%股權，令其持股增至60%，因此觸發無條件要約，要約價3.5273元。在通告發出後，股價仍然低見3.47元，比要約價低5.73仙，可能有股東急住要套現，等不及要約，所以我二話不說，接了一些貨，賺取無風險回報約1.3%；然後最離奇的是在7月27日，公司公佈要約時間表，無條件要約將於8月17日截止，然後接受要約的款項將於8月26日入帳。

時間表公佈之後，連最後不確定的時間因素也確定了，可是每天仍然有不少股東以3.5元沽售，我計過券商的買入及接受要約所需的全部費用後，以每10萬股及3.5元買入計算，大約可以獲利1400元，3星期的無風險回報約0.4%，年化無風險回報約7%，適逢手上有些閒資，所以又以3.5元接了一些貨，然後準備接受要約。

輝煌科技 (08159)

輝煌科技於7月22日宣佈賣盤，原大股東將以每股0.71875元出讓53.44%的股權予買家，待交易落實後，買家將於同價向其餘小股東提出無條件要約。

交易落實的先決條件是：

(a) 股份仍於聯交所創業板上市及買賣，且於購股完成前並無接獲聯交所或證監會之通 知或指示，表示根據創業板上市規則本公司可能不適合上市，股份於聯交所上市將 會或可能會因任何原因遭撤回或超過連續十五個營業日暫停買賣（不包括就本聯合公 佈及與購股協議項下擬進行之交易有關之其他公佈取得證監會或聯交所批准而暫停 買賣）；

(b) （如適用）已經獲得及完成創業板上市規則或其他適用法律及法規規定或有關購股協 議及其項下擬進行交易之任何第三方要求之所有其他批准、同意及行為，或（視乎情 況而定）向聯交所、證監會或其他有關監管部門或有關第三方獲得豁免遵守任何該等 法律、規則、法規及要求之有關豁免；

(c) 購股協議之保證於購股完成日期參考購股完成日期存續之事實及情況後在所有重大方面仍屬真實、準確且並無誤導；

 

(d) 買方保證於完成日期參考完成日期存續之事實及情況後在所有重大方面仍屬真實、 準確且並無誤導；及

(e) 特別股息已獲宣派且有關記錄日期已失效。

上述的先決條件中，除了(e)項，其餘四項基本上都是一些例行的法律條文；而公司隨後宣佈派息特別息每股9.3仙，並將於8月16日除淨及9月6日派發，即是說(e)項先決條件已等同達成，其餘的條款只是時間的問題。

以要約價0.71875元 + 特別現金股息0.093元計算，假設現在交易落實，則保底價應是0.81175元，但今天市場主要成交價是0.79元，以此價格買入的話，潛在低風險回報約2.5% (扣除交易成本後)，時間大約2個月，年化收益率約15%。