偽價值投資的慘痛經驗

臨近年底，如無意外今年最失敗的價值投資是發生在“股票大時代”。

說的是重慶機電(02722)。當4月初港股踏入“大時代”，不論是機構投資者或是散戶，都努力參與相關的概念股炒作，那時自己又要威、又要戴頭盔，在追求概念炒作之餘，也希望不捨棄價值投資，故努力發掘，精挑細選了低估值及落後的國企股重慶機電，以此作為概念與價值俱備之選。

選此股原因不外乎低估值，不論是市盈率或市帳率都是遠低於大部份的國企股，而且不少知名基金也重倉持有此股，故此自己也催眠自己買重慶機電是價值投資，並不是在投機，也因此越買越多，一度成為組合的三大持股之一。

於4月份以1.4元買入後，股價其實一直在升，自己也有再追貨，到最後股價升到2元，已是自己初時定下的目標價，也有少量減持，但見當時中央又提出 《中國製造2025》計畫，以推動工業4.0，而重慶機電正是相關受惠的概念股，故此並沒有按計劃在升抵目標價後沽清或大幅減持，這是一錯；其後股價稍為回落，自己又急於補回高位沽出的貨，沒有考慮到警號已響起，這是再錯；到港股大時代尾聲，重慶機電已跌回自己買入成本價，但自己沒有全數沽出止蝕之餘，還再增持，這是三錯。

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