2014年度總結 (3) - 歡樂年年

又過一年。

曾幾何時才寫2013年的總結，轉眼間又要寫2014年總結，令人不得不慨嘆光陰似箭，尤其對快將奔四的我而言，感覺這幾年時間真的過得很快，現在是很想留住光陰。

與過往幾年相若，2014年的股票組合回報有3成多，而由於今年基本上是將衍生工具組合“摺左”，故此整體投資組合的回報也就3成多，比上年的2成多有所增長，也超出自己於2014年初定下的3成回報目標。面對這份成績表，理應高興，只是考慮到1個月前自己的組合回報達到45%，短短一個月，帳面盈利蒸發了甚多；再加上這成績也跑輸A股的53%升幅，實在是難以盡興。

今年有這成績，肯定要歸功於組合最重倉的粵運交通(03399)有上佳表現。粵運交通由上年1.8元左右開始建倉後，一直是組合裡最重倉的股票；於8月底到廣州實地調研後，於4元邊更毅然加倉，令持股量於最高峰時曾佔組合比重高達3成多，可以說是自己有史以來最重倉的一隻股票，一切只因建基於對公司的了解及信心，加上借助國企改革東風，粵運交通成為“風口的猪”，股價穩步上揚。如果這情況發生在過往，自己理應已大幅度減持套利，但因為相信粵運交通的隱藏價值可以在2015年進一步釋放，估值也有上升空間，故由2013年中開始，直至踏入2015年，粵運交通仍是自己組合當中最重倉的股票，並且仍然寄望甚殷。

2014年涉足的股票甚多，當中有不少提供豐厚回報的，例如曾是第二大重倉的宏基資本(02288)、炒黑石入股的泰興集團(00687)、多次炒波幅的華寶國際(00336)及建聯集團(00385)、炒AH差價的一拖(00038)、天津創業環保(01065)、價值終於顯現的英皇証券(00717)、炒私有化成功的長城科技(00074)及賣盤成功的永亨銀行(00302)、新股如神州租車(00699)、中廣核電力(01816)等；當然也有輸到痛不欲生的，例如可能是價值投資陷阱的聯泰控股(00311)及朗生醫藥(00503)、有APPLE長租約傍身的資產大折讓股彩星集團(00635)、博賣盤失敗的力寶華潤(00156)及city-solution(00557)、受打貪拖累的濠賭股英皇酒店(00296)等，寄望今年可以在選股上更加謹慎，精益求精、趨吉避凶。

2014年在資金分配方面，除了保留一年生活所需的費用作為後備資金外，全部資金都是投放在股市；而以往資金是劃分為股票組合及衍生工具組合，不過自上年年初開始，基本上9成多的資金全部撥入股票組合，只餘下少量資金打遊擊炒期指及期權，主因是年紀越大、越想安穩，不想太多的高風險投機。由於少了衍生工具組合的後顧之憂，今年股票組合長時間都是85%以上持股，至年底更是接近95%持股，只餘下約5%的現金備用。

展望2015年，雖然價值投資在2014年底遇冷鋒，但自己依然堅信價值投資，而且在2015年仍會以價值投資作為主要的選股準則。自己會秉承一貫的分散投資，不過會嘗試減少持股數目，以期提高選股的準確度。面對強美元、美國加息、油價大幅回落以至人民幣持續的貶值壓力，2015年股市相信會比2014年更為波動，獲利難度也會稍增，故自己也將今年度的回報目標降低至25%，希望明年這時候還可以向大家報佳音。

個人方面，於上年年初曾經考慮過轉為全職投資者，投入更多時間做投資相關的工作，不過這念頭現在要暫時擱置，只因太太目前在銀行工作的壓力越來越大，也因此自己希望太太先行退下來過，日後擔任全職家庭主婦，花多些時間教導三個小孩及陪伴他們成長，始終三個小孩才是我們最珍而重之的。我們已有共識太太將於2015年底離開工作崗位，回歸家庭；而家裡有老有幼，日常生計肯定不可能只是依靠股票投資的收入，也因此我會繼續我的工作，直至有一天我覺得我的財富已累積到足夠我們兩夫婦養老及三個小孩成長及教育所需的經費，才會考慮轉為全職投資者。

踏入2015年，自己仍然會一如既往，分享自己的看法，也希望網友們在看之餘，樂於分享及參與討論，集思廣益，一起努力爭取佳績。