回歸基本

面對跌市，我選擇趁低吸納的股票一般是估值低、具有穩定盈利及派息的股票。這些股票不一定是當炒股或耳熟能詳的，但最少可以給我足夠的信心去作中長線持有，直至價值得到合理反映為止。

上星期五趁低買入的股票分別有新鴻基公司 (00086)、英皇娛樂酒店(00296)及常茂生物 (00954)。

新鴻基公司(00086) 是我之前一直持有的股份，只是前一段日子升至5元以上後才沽清的。上周五股價突然大跌1成，也不知是什麼原因，但見估值逐漸吸引，故於4.4元先買回部份持股。新鴻基公司上半年核心盈利是大幅增長超過35%至約5億元，如果保守估計下半年的盈利與上半年相若，即全年核心盈利達到10億元，現價預期市盈率只是9倍多，股息率接近5厘的。


至於英皇娛樂酒店(00296)，1年多前股價只有1.5元時我曾買入的，可惜升至2元已沽清。上星期五以3.47元重新買入，對比一年多前是貴了很多，但與其它濠賭股相比，其估值仍是很便宜的。英皇娛樂酒店上半年盈利是2.78億元，而過去兩年都是下半年盈利高於上半年的，故自己保守估計全年盈利應有6億元，即現價預期市盈率只有7.6倍、股息率約4厘，估值便宜；再加上自己覺得澳門賭業的增長高峰期雖然已過，但未來兩三年保持平穩低增長應不是難事，行業出現大變化的機會較微，故英皇娛樂的盈利也應該相對穩定。

最後是持有一段較長時間、帳面盈利甚豐的常茂生物 (00954)。在全年業績公佈前，我曾估計常茂全年每股盈利不低於0.157港元，故實際結果每股盈利0.166港元是優於自己預期的。業績公佈前，股價已大升，自己也順勢於1.58元及1.7元減持了2/3的持股獲利；業績後，股價出現獲利回吐，自己也分別於1.53元、1.43及1.44元買回減持了的持股。誠如我之前所言，以我最後買入價計算，常茂生物股價除息後的往績市盈率只有8.3倍左右、股息率4.5%，以一隻盈利大幅增長的股票而言，估值應是偏低。更何況新廠房將於今年投入營運，根據管理層言論，新廠房不只增加產能，還會令生產成本大降。其它利好因素包括公司將開發新產品，將產品組合從原有的食品添加劑進一步擴闊，生產醫藥、保健品等新領域，可能是日後股價炒作的藉口。

今個星期股市相信仍會大幅波動，多隻大藍籌將會公佈業績，也將左右大市走勢；此外，手上不少持股將於本周公佈業績，會密切留意，可能會進行汰弱留強，以優化組合。