我的投資方法 - 汰弱留強、去蕪存菁

這篇是因應網友的提問而寫，而自己亦希望藉對上業績期間的操作實例，闡釋自己的投資理念。

如果一直有看我網誌的朋友應該知道，我的選股方法一向以預期業績、往績、派息等因素，作為我選股的重要法則，而我自己是比較博愛及貪心的，故我的股票組合經常有超過20隻的股票，此亦是我另一個重要的投資理念 - 分散投資。

在7、8月的業績期間，我公開了不少組合的變動及股票買賣，不知大家有沒有留意箇中買賣背後的原因？其實很簡單，分析每間公司的業績，將自己覺得業績差、不符合自己要求、或覺得上升空間少的股份減持或沽清，然後換入業績、派息好的、預期上升空間較大並且覺得預期業績也不會太差的股份，以達到汰弱留強(這裡的"強"是指基本因素強，不是指股價強)、去蕪存菁的部署，部份實例如下：

沽貨
1. 沽出1/3的1098@6.77;
2. 沽清531@1.42;
3. 沽出一半258@2.99;
4. 沽清3399@2.13;
5. 沽清1198@2.16;
6. 沽清385@0.36。

買貨
1. 買入2300@4.77、4.78;
2. 買入293@17.86 (後來20元沽出);
3. 買入3918@1.16;
4. 增持3322@1.1;
5. 買入838@4、3.98 (後來4.35、4.25沽清);
6. 增持118@0.7;
7. 買入1225@1.14;
8. 買入46@1.65;
9. 買入529@1.84。

通過這一系列的買賣，我自己覺得我的股票組合強化了很多。而事實上經過換馬後，新的組合表現是比原來的組合為佳，而每次業績期都進行此工作的話，股票組合的表現肯定比大市為佳。

朋友們或者會問，業績差的公司在公佈業績後通常裂口急跌，再追沽的話損失慘重，不如等反彈才沽......但事實是這類公司通常不是跌一日就止跌，望一望上述實例中的1198、3399、網友買入的300以至大藍籌2628等，有哪一隻是跌一日就跌定？這類型公司通常一跌就連跌數天，故此第一日下跌時不論以任何價沽出，都會比之後數天的股價為高。同樣道理適用於業績好的公司身上。我一直強調香港的股市是不具效率的，尤其是二三線股。很多時候大家在績優股公佈業績後即時追入，往往還可以享受到不俗的升幅，最近例子莫過於489又或者自己重點買入的2300，目前股價已較公佈業績後第一天的收市價有不俗升幅。當然不是所有績優股都可以在公佈佳績後繼續上升，重點是市場是否已預先先映佳績，兼且自己要仔細分析業績，並計算潛在上升空間，以衡量高追的值博率，這方面是要投資經驗配合，往往越有經驗的投資者越能作出準確的判斷。

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後記：寫寫下好像偏離了網友的問題，看來要另外再回答網友的問題。