tag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post1297629062123984698..comments2024-03-24T23:08:33.909+08:00Comments on 偉哥投資手札: 力寶華潤(00156) 賣盤偉哥http://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comBlogger230125tag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-67187418265592172252014-10-12T18:15:42.026+08:002014-10-12T18:15:42.026+08:00明白, 多謝偉哥指教 :)明白, 多謝偉哥指教 :)Andyhttps://www.blogger.com/profile/09848472650585387729noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-70866083262124448422014-10-12T17:56:51.836+08:002014-10-12T17:56:51.836+08:00572和1439我都沒有留意,無法評論。
至於2728,近日大幅上升肯定是市場炒作其賣殼概念;至於...572和1439我都沒有留意,無法評論。<br /><br />至於2728,近日大幅上升肯定是市場炒作其賣殼概念;至於是否真的賣殼,就真的要內幕人士才清楚,我們只可以說此股存在賣殼的誘因及機會。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-44470305628539122062014-10-12T08:50:20.208+08:002014-10-12T08:50:20.208+08:00你好偉哥, 我是投資新手, 初到貴境, 看了你的幾個posts和留言, 覺得學到很多, 以後我會常來...你好偉哥, 我是投資新手, 初到貴境, 看了你的幾個posts和留言, 覺得學到很多, 以後我會常來, 因為還有很多要向偉哥和各位學習!<br /><br />說說我手上的股票, 現在我有572和1439, 請問偉哥你覺得如何呢? 572我睇0.48, 可能再上0.5, 1439我睇0.64或再上<br /><br />另外有位可靠既朋友同我講2728賣盤, 最近2728股價大幅上升, 請問偉哥你有咩睇法?<br /><br />多謝偉哥指教, 希望日後可繼續向偉哥同咁多位學習, 謝謝!Andyhttps://www.blogger.com/profile/09848472650585387729noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-190603698021119522014-10-08T08:43:15.494+08:002014-10-08T08:43:15.494+08:00我估計半導體折舊大我估計半導體折舊大投機者https://www.blogger.com/profile/13404222942005533439noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-26832435048454964562014-10-08T04:22:20.519+08:002014-10-08T04:22:20.519+08:001382或者有資金提早買入博下月中期業績。
但上次全年業績管理層提供的指引似乎是今年上半年的營業額...1382或者有資金提早買入博下月中期業績。<br /><br />但上次全年業績管理層提供的指引似乎是今年上半年的營業額將有輕微倒退。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-5916888616327377492014-10-08T04:20:51.911+08:002014-10-08T04:20:51.911+08:00紅股建議在股東大會被否決,所以沒有送紅股。紅股建議在股東大會被否決,所以沒有送紅股。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-80362029792141882042014-10-08T00:49:45.521+08:002014-10-08T00:49:45.521+08:00請問偉哥:3399在三月份公佈派息時除了派10分息外,仲有紅股送,是嗎?請問偉哥:3399在三月份公佈派息時除了派10分息外,仲有紅股送,是嗎?Anitahttps://www.blogger.com/profile/10482729278450990744noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-57023376254302116282014-10-07T23:07:16.564+08:002014-10-07T23:07:16.564+08:00ic, 謝謝偉哥~~ic, 謝謝偉哥~~Rubyhttps://www.blogger.com/profile/11555295112645824434noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-80441524761924411212014-10-07T22:58:27.527+08:002014-10-07T22:58:27.527+08:00Hi Ruby, 因為這類晶圓代工廠是重資產公司,所以衡量估值時也會參考PB.Hi Ruby, 因為這類晶圓代工廠是重資產公司,所以衡量估值時也會參考PB.偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-13374006187945503282014-10-07T22:56:53.072+08:002014-10-07T22:56:53.072+08:00981目前的PB是1.36倍,為何華虹的合理PB會是0.8倍?
另外,文章作者並沒有將這次的集資額...981目前的PB是1.36倍,為何華虹的合理PB會是0.8倍?<br /><br />另外,文章作者並沒有將這次的集資額3億多美元加入計算當中。根據招股書,是次招股的PB是介乎1.08-1.16倍,比981目前的PB估值有15-20%的折讓。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-66682128533596215542014-10-07T22:54:29.966+08:002014-10-07T22:54:29.966+08:00其實, 我唔明點解佢唔用PE比較, 要同PB比較. 其實, 我唔明點解佢唔用PE比較, 要同PB比較. Rubyhttps://www.blogger.com/profile/11555295112645824434noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-58649249888004635902014-10-07T21:25:10.393+08:002014-10-07T21:25:10.393+08:00我沒有抽就是看了最尾那一句:公司合理估值如果按照15年0.8倍PB計算,為10.4億美金,港幣市值約...我沒有抽就是看了最尾那一句:公司合理估值如果按照15年0.8倍PB計算,為10.4億美金,港幣市值約為80億港幣。Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/16820383717260549695noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-47471716713181216382014-10-07T21:22:24.340+08:002014-10-07T21:22:24.340+08:00謝偉哥分析 !!!謝偉哥分析 !!!Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/08983816098386459194noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-89755419216631910582014-10-07T19:35:31.845+08:002014-10-07T19:35:31.845+08:00在一個正確的時間出現在一個正確的地點:新股華虹半導體分析
作者:格隆
I、在一個正確的時間出現在了...在一個正確的時間出現在一個正確的地點:新股華虹半導體分析<br />作者:格隆<br /><br />I、在一個正確的時間出現在了一個正確的地點<br />前面格隆系統分析了國家集成電路產業基金設立、CEC旗下集成電路資產整合的方向與機會,也分析了其中最有可能享受到行業大風的標的中國電子(0085)。本文格隆接著簡單解剖CEC旗下另一隻馬上在港招股的公司——華虹半導體。這樣同時分析這個產業鏈上下游的兩家公司,能幫助大家更清晰瞭解和把握相關整個產業鏈與研究方向。<br /><br />中國電子信息產業集團(ChinaElectronics Corporation, 簡稱CEC)旗下芯片代工廠華虹半導體已經向港交所提交了招股書,中國最大的兩家晶圓代工場將會齊聚在香港市場。雖然芯片代工廠作為半導體行業最重資產的環節,可能會讓很多投資者不太喜歡這類公司。但是考慮到中國政府對於集成電路行業的重視和扶持,整個行業將在未來幾年內保持很高的景氣度。而由於晶圓代工行業高度集中的特性,中芯國際(00981)和華虹半導體會是中國集成電路行業高速增長過程中最確定會受益的兩家公司。<br /><br />格隆的基本結論是:作為集成電路行業鏈中最下游的重資產環節,華虹半導體明顯沒有上游輕資產、高毛利的芯片設計環節性感,技術實力離台積電、台聯電有相當的差距,但考慮到集成電路產業已經上升到國家安全的戰略,整個行業大風是確定的,作為中國唯一兩家成規模的晶圓代工廠之一(另一家是0981中芯國際),必定能充分享受到行業的增長。華虹半導體這個時候招股,用一句耳熟能詳的話,就是:在一個正確的時間,出現在了一個正確的地點。<br /><br /><br />II 、行業概況—中國代工市場增速遠高於全球<br />格隆下面還是按照先行業後公司的順序來解讀華虹半導體這家公司。<br /><br />格隆首先粗略的對半導體行業的公司進行劃分,大體可以分為三類。<br />A、 第一類為集成器件製造商(IDM),指的是英特爾、三星這種既可以設計芯片,又可以自己生產的公司。<br />B、 第二類稱為無廠半導體公司(Fabless),指的是那些只做集成電路設計和銷售,但是沒有生產線的公司,典型的就是高通。<br />C、 第三類就是不設計,只負責生產的晶圓代工廠(Foundry),如台積電、中芯國際和華虹半導體。<br />由於建造晶圓代工廠所需的資本開支非常巨大,動輒幾十億甚至上百億美金。因此相對於無廠半導體公司,晶圓代工廠重資產的特徵是非常明顯的。下表中是第三方諮詢公司International Business Strategy(以下簡稱IBS)根據2013年收入統計的全球前十大晶圓代工廠。可以看到中國的兩家代工廠中芯國際和華虹半導體分列全球第四和第六位。<br /><br />再來看行業的規模與增長趨勢。根據IBS的報告,由於半導體設備越來越廣泛的被應用,全球半導體市場的規模已經由2008年的2461億美金增長至2013年的2993億美金,年複合增長率為4.0%。而2013年至2020年,全球半導體市場將以5.8%的年化複合增長率增長,2020年全球半導體市場規模將達到4437億美元。<br />而根據IBS的預測,芯片代工廠市場的整體增速將高於半導體市場的整體增速,原因是越來越多的無廠半導體公司將會推動代工業務的增長。根據IBS的統計,全球代工市場規模由2008年的215億美金增長至2013年的420億美金,年複合增長率為14.3%。而2013年至2020年,全球半導體市場將以7.4%的年化複合增長率增長,2020年全球半導體市場規模將達到693億美元。而其中,中國代工市場的增速將快於全球市場。預計中國代工市場規模將由2013年的46億美金增長至2020年的127億美金,年複合增長率15.8%。<br /><br /><br />III、華虹半導體的業務與財務——不那麼高精尖,但契合中國需要<br />華虹半導體的業務主要集中在90納米到0.35微米以上的大尺寸技術的晶圓代工。從技術角度來講,工藝的尺寸越小代表技術越先進,並且代工的芯片也是核心級別的。比如iphone6的處理器芯片就是台積電的20nm工藝生產的。但是最頂級的工藝也意味著百億美元級別的投資。華虹的技術雖然落後於台積電這種具備20納米工藝的代工廠,甚至距中芯國際的28納米還有很大距離。但是華虹半導體的工藝對應的終端產品在中國剛好會迎來一個高速的增長。一個典型的例子就是中國的智能卡市場。智能IC卡所對應的工藝就是華虹半導體所具備的大尺寸工藝。根據IBS的統計,中國智能IC卡市場將由2013年的9.78億美金增長至2020年的28億美金,年複合增長率為16%,遠高於集成電路行業整體增速。另外一個例子就是LED照明市場預計將由2013年的7億美金增長至2020年的15億美金,年複合增長率為11.8%。<br /><br />IV、一個簡單的估值定位<br />華虹半導體2013年營收5.85億美元,同比增長2.3%。2013年毛利率為21.45%,比中芯國際略低,顯著低於台積電(TSMC)接近50%的毛利率水平。公司2012年淨利潤為6200萬美金,淨利潤率為10.58%。公司2013年資產淨值為11.6億美金,ROE為5.34%。考慮到公司近兩年每年淨利潤約為6千萬美金,公司15年淨資產將達到13億美金。參照中芯國際15年PB,華虹半導體應該有一定折讓。公司合理估值如果按照15年0.8倍PB計算,為10.4億美金,港幣市值約為80億港幣。投機者https://www.blogger.com/profile/13404222942005533439noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-47608578204762079002014-10-07T16:51:41.857+08:002014-10-07T16:51:41.857+08:00但今日買, 明天派息咪蝕但今日買, 明天派息咪蝕涼粉https://www.blogger.com/profile/08804475406586005540noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-90119260440888441632014-10-07T16:11:52.896+08:002014-10-07T16:11:52.896+08:00呢次要學偉哥, 尾市沽出一半1803鎖定利潤.呢次要學偉哥, 尾市沽出一半1803鎖定利潤.derekhttps://www.blogger.com/profile/08542926274863234960noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-3203896564032798632014-10-07T16:05:47.004+08:002014-10-07T16:05:47.004+08:00恭喜晒。恭喜晒。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-42946578332111742302014-10-07T16:05:35.135+08:002014-10-07T16:05:35.135+08:00912實在是香港上市的小型工業股當中,數一數二的。912實在是香港上市的小型工業股當中,數一數二的。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-64155906028252032832014-10-07T16:03:45.764+08:002014-10-07T16:03:45.764+08:00呢隻仲未捨得賣,哈哈。呢隻仲未捨得賣,哈哈。GChttps://www.blogger.com/profile/08379600587790862404noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-73134730464759436672014-10-07T16:03:44.160+08:002014-10-07T16:03:44.160+08:00今日無悔, 真估唔到個倉要靠1803至可以有接近百分四進賬破哂記錄, 哈哈.今日無悔, 真估唔到個倉要靠1803至可以有接近百分四進賬破哂記錄, 哈哈.derekhttps://www.blogger.com/profile/08542926274863234960noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-60249841482178935182014-10-07T15:56:23.136+08:002014-10-07T15:56:23.136+08:00當然可以。當然可以。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-31594799558053978922014-10-07T15:55:46.882+08:002014-10-07T15:55:46.882+08:00謝偉哥分析 !謝偉哥分析 !Tonyhttps://www.blogger.com/profile/13231140219096879267noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-27738571524441972552014-10-07T15:55:18.434+08:002014-10-07T15:55:18.434+08:00912唔聲唔聲, 突破52周高位。912唔聲唔聲, 突破52周高位。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-17237189476861315982014-10-07T15:55:06.178+08:002014-10-07T15:55:06.178+08:001225 現在買仲可唔可以收特別息?1225 現在買仲可唔可以收特別息?Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/18445360131668905127noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3301536840960275863.post-76797755754686970322014-10-07T15:54:34.484+08:002014-10-07T15:54:34.484+08:00政策扶持。先持598,之後才輪到3399、甚至560跟炒一段。政策扶持。先持598,之後才輪到3399、甚至560跟炒一段。偉哥https://www.blogger.com/profile/08277235755471085935noreply@blogger.com