談談一籃子股份 - 泰昇集團 (0687)、粵運交通(3399)、彩星玩具 (0869)

泰昇集團 (0687)：

自己之前的持股本來已經以平均價3.31元沽清，但日前又於2.93重新買入小注，原因是相比保底價2.86元，2.93元買入最多只會輸每股7仙。目前的現金要約期將於本月29日到期，由於泰昇的股價最近持續高於2.86元，故我相信沒有小股東會以2.86元轉讓持股給黑石，也因此黑石仍是無法進行強制性收購，以達至私有化的目的。持有泰昇股份的最後可能結局有三：

1. 黑石最終順利增持股份到90%以上，並執行強制性收購，所有小股東的持股必須以2.86元賣給黑石，並且泰昇被私有化；

2. 黑石最終無法順利增持股權至90%以上，並因此放棄私有化計劃及配售股份令公眾持股量上升至25%的最低要求。基於注資或前景理想的憧憬，泰昇股價大升；

3. 黑石最終無法順利增持股權至90%以上，但黑石仍不放棄私有化計劃，局勢陷入僵局，而且泰昇因為公眾持股量不足25%的關係，被交易所停牌。

上述3個可能結局以結局三最危險，因為一旦停牌也不知何時才可以復牌；結局一次之，不過潛在損失不會大；結局二最理想，也是眾多小股東希望看到的結局。

我不建議大家目前大注持有泰昇博結局一，因為一旦出現結局三的情況，將令持貨的小股東陷於被動，資金被凍結；此外也不建議大家高追泰昇，如有興趣博結局一的，只宜耐心等候2.9元附近小注買入，看看群眾的力量(或血肉長城)能否令泰昇股價不低於2.86元，也令黑石無法再增持股權，以取得最終的勝利。

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粵運交通 (3399)：

今晚剛公佈盈喜，預期今年全年盈利將比上年增長約80%。

這份盈喜來得比我預期的早。根據盈喜內容，上年全年盈利是7253萬元 (人民幣，下同)，如果以增長80%計算，今年全年盈利是1.305億元，但要留意盈喜公佈的數據通常是相對保守的，正如中期業績前的盈喜，預期增長約20%，而最終公佈的中期業績是增長22%。如果這次也一樣的話，我相信全年的盈利增長應該有82%，盈利達到1.32億元，以目前發行股數4.1764億股計算，每股預期盈利約0.316元，相當於港幣約0.4元，現價預期市盈率約7.28倍，估值還算便宜，如果以保守的8倍市盈率估值計算，目標價是3.2元；如果以進取的10倍市盈率計算，目標價是4元。

大家或者會留意到公司下半年的盈利略低於上半年，我覺得是合理的，因為粵運交通目前其中一個主要業務是汽車運輸(客運)業務，而上半年受惠於春運，盈利比下半年高是正常的，不必太擔心。

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彩星玩具 (0869)：

彩星玩具大股東繼上年11月在市場大手減持2500萬股後，今晚再以配售形式，以每股3.6元減持8200萬股，前後共減持1.07億股，持股量也由7.0675億股大幅降至5.9975億股，相當於減持於手上15%的持股。

大股東如此大額減持，背後的含意相信不言而喻，而在彩星玩具於本月中公佈盈喜時，我已強調該份所謂的盈喜實際上是盈警，最後該股股價及大股東的後繼行動証明我的看法正確。

但生果報的財經版專欄在該假盈喜後仍不斷唱好，並呼籲讀者趁低吸納，某專欄的目標價更接近6元！

彩星玩具假盈喜一事可以証明生果報那些專欄作家：

1. 根本不具備分析股票的能力；唱好的股票大升只因為大眾傳媒的威力；

2. 具備分析能力，但發現假盈喜後仍大力唱好，唯一原因是其自己持股尚未沽貨獲利，故需要繼續唱好，方便其可以在高位沽貨獲利。

聰明的網友，你覺得是那個情況？